销量滑坡 吉利上演“资本权谋”

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作为全国汽车品牌的头把交椅,吉利似乎并没有在汽车市场的冬季放缓。然而,在2018年,整体销售的“虎头蛇尾”,2019年上半年的销售额下降。这不禁让人怀疑:年度报告是红色,自卫还是吉利的真实情况?

在汽车市场寒冷的冬天,即使是吉利汽车的销量也不能逆流而上,并且是独立的。因此,高级与重型旅游的结合已成为吉利今年开拓新利润点的重要布局。

销售失败

2018年的吉利汽车已开始大幅停滞。

毫无疑问,吉利汽车是其自有品牌的领先公司。在28年来首次遭遇寒流的中国汽车市场中,吉利的年度报告“光明”。

今年3月21日,吉利汽车(,HK)正式发布2018年财务报告。财务报告显示,过去一年,吉利汽车的年收入为1065.95亿元,同比增长15%;净利润为125.5亿元,市场预估为125.9亿元,同比增长18%;每股0.35元的股息。

根据财务报告,吉利汽车2018年的累计销量超过150万辆,同比增长约20.3%,市场份额从2017年的5%上升至6.2%。

在这种竞争格局中,吉利增长20%无疑是虎口。根据公开数据,长城汽车和2018年长安汽车分别实现-3.7%和-19.1%的负增长。

但是,我必须看到去年12月吉利的销售业绩非常不理想,同比下降39.3%,这标志着今年年底的销售额。

与2018年设定的158万台的销售目标相比,吉利成功为自己的品牌冠军辩护,但150万台的销售数据未达到年初的目标,合规率为95%。值得一提的是,在2016年和2017年,吉利汽车的合规率分别达到了127%和113%。

可以看出,吉利汽车显然低估了汽车市场逆向市场带来的负面影响。遗憾的是,吉利的下降趋势在2019年没有改善。

根据公开数据,吉利汽车今年前五个月共售出560,800辆汽车,同比下降12%。特别是今年4月和5月,吉利汽车4月份的总销量为103,900辆,同比下降19%,比上月下降约17%。 5月份,吉利汽车销量为90,300辆,同比下降27%,环比下降13%。

随着市场饱和和公司规模的扩大,吉利的增长步伐逐渐放缓。从吉利汽车的收入和盈利能力中可以看出,其净利润和净利润的同比增长连续三年呈下降趋势并不难。收入增长率已从2016年的77.68%下降至2018年的14.93%。回归母亲的净利润从2016年的126.16%急剧下降至2018年的18.05%。与此同时,其汽车销售的毛利率增长相对缓慢,从2016年的18.32%增加到2018年的20.18%。

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可以说,2018年的吉利汽车已经开始明显停滞,吉利面临着寻找新增长点的迫切需求。

可以找到对吉利模型销售的分析。最畅销车型博悦售出226,160辆,仍然排名第一,但同比下降17%。然而,与此同时,吉利的新能源汽车共销售了68,549辆汽车,比2017年增长了165%。虽然新能源汽车仅占吉利2018年总销量的4.57%。但是,帝豪EV450, Borui GE,Emgrand GSE和力克01 PHEV将成为吉利2019年销售额的重要增长点。

资本策略

在这个时候,吉利没有理由不让戴姆勒“心动”。

在大多数人的非汽车看法中,吉利的并购之路一直是疯狂的,但也是一个经典的收购案例。因此,吉利汽车的投资布局总能引起人们的关注。在传统产业结构陷入僵局的时候,吉利汽车正在通过联合婚姻寻找新的增长点。

吉利汽车的ROE在汽车业务排队中排名第一,而估值仅为8.06倍。

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这笔钱尚未披露。

根据合资协议,新一代纯电动智能将由梅赛德斯 - 奔驰的全球设计部门设计,吉利控股全球研发中心将负责工程研发。新车型将在中国的一家新工厂生产,预计将于2022年在市场上推出并在全球范围内销售。

在此之前,智能模型总是给人的印象是名称不正确。虽然血统是纯粹的,但销售量很差。

美国投资银行Evercore ISI的分析师已经计算出,自1998年第一次智能上市以来,Smart的年亏损已经达到500-7亿欧元左右,到目前为止。德国梅茨勒银行(Metzler Bank of Germany)的分析师表示,21年来智能的累计损失约为40亿欧元,平均每年为2亿欧元。

尽管数据存在偏差,但智能的持续亏损可以说已成为共识。

为什么吉利接管了烫手山芋?对于吉利来说,戴姆勒的资本约束显然是很长的一段时间。自收购沃尔沃以来,吉利“蛇吞”的野心无疑是显而易见的。 2018年,李书福的吉利汽车以约90亿美元的价格收购了戴姆勒9.69%的股份,成为戴姆勒的第一大股东。

合并和收购使吉利能够加强汽车供应链系统的上游。然而,吉利和戴姆勒之间的中国汽车公司也是北汽和比亚迪。

北京奔驰和腾石是戴姆勒在中国的合资企业。不难看出戴姆勒对中国市场特别喜欢。然而,仔细梳理两家公司的存在逻辑,不难发现戴姆勒有充分的理由“不满意”。

北京奔驰作为一家大型盈利企业,2018年将近90%的收入贡献给北汽控股,其净利润同比增长96.6%至44.3亿。然而,面对如此巨大的利润,戴姆勒调整合资股比例的意愿尚未实现;而且比亚迪创造的热情承载着戴姆勒对中国高端新能源市场的雄心壮志,但随着新车的兴起,特斯拉登陆中国,腾世的生活空间进一步受到压缩。

在这个时候,吉利没有理由不让戴姆勒“心动”。

去年10月,吉利控股子公司吉利科技集团有限公司和戴姆勒旅行服务有限公司宣布在中国建立一家高端私人汽车合资企业。 Smart可以携带吉利和戴姆勒的共同旅行愿景,中国将“重新创造”。

毕竟,共享旅行已经成为汽车行业投资的新热情。

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